環保產業受資金製約 應適度加大對新興產業投入力（lì）度

在環境問題倒逼下，我國近年陸續（xù）出台多項環保政（zhèng）策，這一趨勢在未來（lái）仍將長期持續，節能環保（bǎo）概念也將長期（qī）得（dé）到（dào）政策層麵的支撐。在政策預期強烈的背景下，市場對於環保板塊的熱情短期仍有可能維持，短期（qī）機會主要集中在大氣治理和汙水治理兩方（fāng）麵。需注意的是，對於環保板塊而言，其中（zhōng）部分個股其業績並沒有*釋放，經（jīng）曆（lì）了前期大幅炒作之後，目前的業績並不足（zú）以支撐其高漲的股價，因此對於（yú）投資者而言，也需要防範相應的業績（jì）風險，更多選擇具備（bèi）業績支撐的環保類個股作為投資標的。
五年之內，中國會出現5家年（nián）產值在100億以上的大型環保產業集團，決（jué）定這5家（jiā）企業的主要因（yīn）素就三條，技術、市場能力、融（róng）資能力。我們很多企業有技術（shù）、有市場能力，主要就是資金問（wèn）題。”北京曉清環保集團總裁韓小清認為，環保企（qǐ）業也可以嚐（cháng）試“走出去”，開拓國（guó）外的資本市場。
對（duì）於企業來講，模式的壁壘，相（xiàng）比資金和技術來的更高一些。資本市場目前給很多高估值的公司，長期持續的成長性可（kě）能會有一些（xiē）問題，例如EPC模式，估（gū）值（zhí）反映的是一個階段性的情況，是短期的考核。zui終來講，產業界也好，資本市場（chǎng）也好，慢慢（màn）都會傾向於平（píng）衡模式。無（wú）論什麽資產的模式，對企業來說都是某一個階段的選擇，大家講的比較多的環境綜合服務，這個綜合服務（wù）既體現你能不能解決問題，比如說用工程的方式，BOT的方式解決（jué）問題，還體現你能不能使一個項目長期運營，從而獲得比較（jiào）高的回報。某些環保領域沒有清晰的盈利模式，這就需要*投資，而對於有清晰盈利模式（shì）。
自從（cóng）七大戰略性（xìng）新興產業被列為未來中國的經濟重點後，這些產業（yè）近年來一直是各級財政補貼的重點關照對象。這（zhè）些補貼資金大多來自每年各級財政資金的增量部（bù）分，但近兩（liǎng）年經濟增速下行，中（zhōng）央和地方財政資金增量也隨之（zhī）逐年下降，客觀上（shàng）製約了（le）對（duì）戰略性新興（xìng）產業的支持力度。
對（duì）於一些已初具（jù）規（guī）模但仍需財（cái）稅支持撬（qiào）動市場需求的產業，這種製約表現得更為明顯。例如，節能環保產業屬（shǔ）於公用事業範疇，項目收入結算對財政資金的依賴（lài）度較高，直接影響相關上市公司的盈利能力和現金流狀況。國家（jiā）審計署（shǔ）此前公布的審計（jì）結果顯示，2010年全（quán）國9個省、市共數十（shí）億元的環保財政專（zhuān）項資金被滯留（liú）閑（xián）置，或被挪用於出借、股權投資等（děng）。新能源、裝備製造等行業也曾（céng）出現（xiàn）類（lèi）似情況。
據統計，目前國庫存款餘（yú）額超過3萬億元，財政專戶餘額超過1萬（wàn）億元。盤活沉澱的存量資金，在確保（bǎo）教育、醫療和城鎮化等涉及民生（shēng）領（lǐng）域的同時，適度加大對戰略性（xìng）新興產業的投入力度，可起到四兩撥千斤的作用。